大型股推动了2023年(nián)的美股市场的(de)反弹，但这种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市场领军(jūn)股现在面临的抛(pāo)售风(fēng)险要比(bǐ)其他股(gǔ)票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市(shì)一直保(bǎo)持(chí)稳定，更多的是向优质(zhì)资产和现金(jīn)转移(yí)，这种情况比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最终(zhōng)股价将(jiāng)更全面地反映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中在一个领域，因此只有少数(shù)几只大型公司的股票引(yǐn)领(lǐng)市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也补充(chōng)道(dào)，市场行(xíng)为(wèi)通(tōng)常与增(zēng)长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思，即随着经济(jì)增长开始(shǐ)减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间(jiān)，资(zī)金就会流向更优质的股票，并(bìng)且(qiě)越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数(shù)据开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空股(gǔ)市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始进(jìn)一步减速，向负(fù)增长方(fāng)向滑去时，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些(xiē)大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面(miàn)临更大的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观(guān)点是，大型科技股一直受益于其(qí)他行业的抛(pāo)售，但最终一旦这种轮转结束(shù)，这些指(zhǐ)数将相(xiāng)当脆弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市(shì)场反弹的(de)后期。”

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